近日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》（以下简称“《报告》”），对2025年银行业理财市场情况进行统计分析。《报告》显示，截至2025年末，银行理财市场存续规模33.29万亿元，较年初增长11.15%，全年累计新发理财产品3.34万只，募集资金76.33万亿元。
此外，理财投资者数量维持增长态势。截至2025年末，持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37%。其中，个人投资者数量较年初新增1769万个，机构投资者数量较年初新增31万个。
收益方面，2025年理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益7303亿元，较去年增长2.87%。全年理财产品平均收益率为1.98%，较2024年平均收益率下降0.67个百分点。
银行理财市场存续规模突破33万亿元，
公募基金配置占比提升
《报告》显示，2025 年，全国共有136家银行机构和32家理财公司累计新发理财产品
3.34万只，累计募集资金76.33万亿元。
截至2025年末，全国共有159家银行机构和32家理财公司有存续的理财产品，共存续产品4.63万只，较年初增加14.89%；存续规模33.29万亿元，较年初增加11.15%。
（理财产品存续情况，资料来源：银行业理财登记托管中心）
对此，国信证券(002736)指出，在利率市场化深化、存款利率持续下行的宏观背景下，银行理财稳健和低波的特性使其成为居民储蓄的重要流向。2025 年理财市场存续规模逆势增长11.15%，达到33.29 万亿元。这表明尽管收益率承压，但客户对于超越存款收益、同时波动率低于基金的净值化产品有着巨大且刚性的配置需求。理财业务已成为银行维系客户、应对金融脱媒的关键抓手。
展望2026年，光大证券(601788)金融业首席分析师王一峰认为，伴随存量高息定期存款陆续到期，比价效应下存款“脱媒”仍是理财扩张的有力支撑，中性预估规模增量为3万亿元左右，到2026年年末，规模或落在36万亿元至37万亿元。
理财产品类型结构方面，2025年，新发封闭式理财产品加权平均期限在322至489天之间，为市场提供了长期稳定的资金来源。截至2025年末，1年期以上的封闭式产品存续规模占全部封闭式产品的比例为70.87%，较年初增加3.72个百分点。
（全市场新发封闭式产品期限情况，资料来源：银行业理财登记托管中心）
从理财产品资产配置情况来看，理财产品资产配置仍以固收类为主，投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为 18.52 万亿元、1.82万亿元、0.66 万亿元，分别占总投资资产的 51.93%、5.10%、1.85%。
（理财产品资产配置情况，资料来源：银行业理财登记托管中心）
值得关注的是，理财产品对公募基金的配置力度增强，2025年末投向公募基金的资产占比为5.1%，较上一年提升2.2个百分点。
国信证券分析指出，这一趋势源于两大刚需：一方面体现在稳定净值，即通过配置债券基金、中性策略基金等，平滑理财组合波动。另一方面体现在增厚收益，即借助公募基金的权益投研优势，以FOF/MOM 等形式间接参与股市，弥补自身短板。
光大证券分析认为，未来理财公司进一步拓展含权产品确定性较强。如果2026年理财规模增量3万亿左右，资本市场延续慢牛走势，以2025年配置结构静态测算，银行理财有望带来1500-3000亿股票类资产配置资金。
1800万投资者跑步入场，
全国银行理财产品投资者数量达1.43亿
2025年，元鼎证券理财投资者数量维持增长态势。截至2025年末，持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37%。其中，个人投资者数量较年初新增1769万个，机构投资者数量较年初新增31万个。
（持有理财产品的投资者数量变化趋势，资料来源：银行业理财登记托管中心）
从结构上看，截至2025年末，理财市场仍以个人投资者为主，数量为1.41亿个，占比98.64%；机构投资者数量为194万个，占比1.36%。
从理财产品个人投资者风险偏好看，数量最多的仍是风险偏好为二级（稳健型）的投资者，占比33.54%。风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的个人投资者数量占比较年初有所增加，分别增加0.48和1.30个百分点。
（理财产品各类风险偏好投资者数量分布，资料来源：银行业理财登记托管中心）
对此，国泰海通银行马婷婷团队指出，从风险等级看，中高风险产品占比趋势性变动方向尚未明晰，但2025年风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的个人投资者数量占比，分别较年初增加0.48、1.3pct，或充分体现存款搬家主体行为画像。部分投资人风偏较低，初期存款转为保守型理财；部分观望择机，选择高流动性现金管理类产品；部分预期积极但风偏尚未完全提升，选择进取型理财试水。
与此同时，理财公司代销渠道持续拓宽。2025年，理财公司持续拓展母行以外的代销渠道，已开业的32家理财公司中，1家理财公司的理财产品仅由母行代销，31 家理财公司的理财产品除母行代销外，还打通了其他银行的代销渠道。
此外，26家理财公司开展了直销业务，全年累计直销金额7738亿元。2025年12月，全市场有593家机构跨行代销了理财公司发行的理财产品，较年初增加31家。
理财收益率跌破2%，
为投资者创收7303亿元
2025年，理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益7303亿元，较去年增长2.87%。其中，银行机构累计为投资者创造收益1132亿元；理财公司累计为投资者创造收益6171亿元。
（理财产品各月为投资者创造收益情况，资料来源：银行业理财登记托管中心）
在全市场利率持续处于下行通道的背景下，2025年全年理财产品平均收益率跌破2%关口，降至1.98%，较2024年平均水平下降0.67个百分点，收益下行趋势显著。
除全市场利率下行这一核心外部因素外，银行理财产品的“投资性质”及资产配置结构，是拖累收益表现的关键原因。
当前银行理财市场呈现明显的“固收主导”特征，固定收益类产品在存续规模中占比过高，导致产品收益与债券市场利率走势高度绑定。2025年十年期国债收益率呈持续下行态势，全年波动中枢较2024年明显下移，这一趋势直接传导至银行理财领域。
《报告》显示，截至2025年末，固定收益类产品存续规模达32.32万亿元，在全部理财产品存续规模中的占比高达97.09%，占据绝对主导地位；混合类、权益类、商品及金融衍生品类产品存续规模相对有限，分别为0.87万亿元、0.08万亿元、0.02万亿元，合计占比不足3%，难以通过多元资产配置对冲固收市场的收益波动，也无法借助权益市场的增长红利提升整体收益水平。
国泰海通银行马婷婷团队在研报中分析指出线上配资十大平台，虽然理财收益率降幅较存款不遑多让，同时随着存续浮盈释放接近尾声、估值净值化进一步规范，2026年理财收益波动或有所上升。
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